Philip Manduca, topman van één van 's werelds bekendste Hedge Funds ECU Group, legde een paar dagen geleden in een interview met CNBC uit dat de Griekse crisis nog lang niet over is, en dat de enige hoop voor de Eurozone en de Euro om financieel en economisch overeind te blijven, de instorting van de VS is. 'De Eurozone zit heel diep vast in corruptie,' aldus Manduca. 'Trichet (hoofd van de Europese Centrale Bank) zegt niet voor niets dat de Grieken feitelijk oplichters zijn omdat ze hebben gelogen over hun cijfers.' Volgens Manduca zullen deze corruptie en het 'inheemse' Europese socialisme ervoor zorgen dat de schuldencrisis in de EU volledig uit de hand zal lopen.
'Het zal de Eurozone absoluut niet lukken om door middel van bezuinigingen en belastingverhogingen de schuldenlast ten opzichte van het BNP nog enigszins aanvaardbaar te houden,' aldus de Hedge Fund manager. 'Dit is een uiterst moeilijke situatie en zal niet te stoppen zijn. Het zit echt helemaal verkeerd.' Het oordeel van mensen zoals Manduca is uiterst belangrijk voor de Westerse landen, omdat het vertrouwen van grote Hedge Funds ervoor zorgt dat de schuldenlast van de landen tegen een lage rente te financieren blijft. Het in problemen geraakte Griekenland moet daarom al twee keer zoveel aan rente betalen als Duitsland, iets wat in het land voor enorme sociale spanningen zorgt omdat er drastisch bezuinigd moet worden.
'We weten natuurlijk al een poosje dat een aantal EU-landen door en door corrupt zijn,' aldus Manduca, daarbij met name verwijzend naar Griekenland. 'De Eurozone kon deze schuldencrisis echter onmogelijk ontsnappen omdat ze één groot probleem hebben, namelijk dat er geen fiscale éénheid is. Op korte termijn is de enige hoop voor de Eurozone en voor de Euro dat de pijlen snel op iemand anders gericht worden, en dat zou wel eens de VS kunnen zijn.'
Het Westen: geen economische groei en veel te dure arbeid
'Ondanks het feit dat velen pessimistisch zijn blijven de aandelenbeurzen maar stijgen en stijgen. Aan de pessimisten vraag ik dus steeds om uit te leggen waarom ze zo bang zijn voor het omslagpunt. Op het moment dat de rente op staatsobligaties gaat stijgen omdat sommigen beginnen te denken dat Amerika zijn schulden niet meer kan financieren -zoals met Griekenland gebeurde-, en partijen die doorgaans deze obligaties kopen ineens wegblijven, dan heeft de VS een probleem, omdat jullie schulden steeds groter worden terwijl jullie BNP afneemt.'
Het Westen: geen economische groei en veel te dure arbeid
'Ondanks het feit dat velen pessimistisch zijn blijven de aandelenbeurzen maar stijgen en stijgen. Aan de pessimisten vraag ik dus steeds om uit te leggen waarom ze zo bang zijn voor het omslagpunt. Op het moment dat de rente op staatsobligaties gaat stijgen omdat sommigen beginnen te denken dat Amerika zijn schulden niet meer kan financieren -zoals met Griekenland gebeurde-, en partijen die doorgaans deze obligaties kopen ineens wegblijven, dan heeft de VS een probleem, omdat jullie schulden steeds groter worden terwijl jullie BNP afneemt.'
Volgens Manduca bevindt de VS zich al enige tijd op dat gevreesde omslagpunt. De economische groei blijft ondanks de enorme stimulansgelden uit. Daarnaast zijn de zeer kostbare fiscale maatregelen om de economie aan de gang te houden inmiddels uitgeput. Het is niet gelukt om de consumptie voldoende te stimuleren omdat het inkomen van de burgers juist terugloopt. 'Ik zou graag het verhaal over economische groei bevestigd zien in de cijfers, maar dat kan ik niet. Die groei is nergens uit op te maken.'
'Daar komt nog eens een groter probleem bij: de werkloosheid. Arbeid is in het Westen ten opzichte van de opkomende economiën veel te duur geworden. De enige manier om het tij te keren is het stoppen van de globalisering van de wereld, dus: protectionisme.'
Wereld kan fiscale crisis niet vermijden
'De Eurozone probeert nu heel serieus fiscale discipline door te voeren. Er staat namelijk enorm veel geld op het spel, en terugtreden uit de Eurozone is niet mogelijk. In de VS zie ik deze discipline echter niet. Op het moment dat de aandelenkoersen weer in beginnen te zakken en tegelijkertijd de rente (yield) op staatsobligaties omhoog gaat, dan heeft Amerika een groot probleem, en zal men plotseling weer naar de pessimisten beginnen te luisteren.'
'In Europa weten de Grieken van zichzelf dat ze corrupt zijn en hun problemen niet kunnen oplossen met hogere belastingen. Daarom willen ze juist dat het IMF hen maatregelen oplegt ,zodat ze hen de schuld kunnen geven als het niet lukt hun financiën op orde te krijgen. De problemen in de EU zullen daarom niet eenvoudig worden opgelost. Er komt nu een lapmiddel, maar dat verandert niets aan de grote fiscale crisis in de Eurozone, noch in de rest van de wereld.'
Wereld kan fiscale crisis niet vermijden
'De Eurozone probeert nu heel serieus fiscale discipline door te voeren. Er staat namelijk enorm veel geld op het spel, en terugtreden uit de Eurozone is niet mogelijk. In de VS zie ik deze discipline echter niet. Op het moment dat de aandelenkoersen weer in beginnen te zakken en tegelijkertijd de rente (yield) op staatsobligaties omhoog gaat, dan heeft Amerika een groot probleem, en zal men plotseling weer naar de pessimisten beginnen te luisteren.'
'In Europa weten de Grieken van zichzelf dat ze corrupt zijn en hun problemen niet kunnen oplossen met hogere belastingen. Daarom willen ze juist dat het IMF hen maatregelen oplegt ,zodat ze hen de schuld kunnen geven als het niet lukt hun financiën op orde te krijgen. De problemen in de EU zullen daarom niet eenvoudig worden opgelost. Er komt nu een lapmiddel, maar dat verandert niets aan de grote fiscale crisis in de Eurozone, noch in de rest van de wereld.'
Omslagpunt aandelen en dollar komt eraan
'Wat ze dus gaan doen is nóg meer Quantative Easing, nóg meer geld bijdrukken om de rente op staatsobligaties zo laag mogelijk te houden. Dat is nodig omdat de financiering van de staatsschuld van de landen anders te kostbaar wordt. Het gevolg is dat er absoluut een ontwaarding van de munteenheden komt. Daarom zeg ik al een poosje dat je in goud moet investeren. Goud is dé valuta voor de langere termijn. Op de korte termijn zou ik echter bij de dollar blijven, tótdat de aandelenkoerzen beginnen in te zakken en de rente begint te stijgen.'
'Deze rente op staatsobligaties gaat trouwens niet omhoog omdat de economie aantrekt of omdat de inflatie oploopt, maar omdat er een gebrek aan vraag naar is. En dat is, tenzij deze vraag weer gaat aantrekken, een groot probleem. Als de aandelen weer gaan zakken en de rente gaat stijgen, zal de dollar omvallen, en flink ook. De dollar fungeert nu als de 'anti-Euro' en profiteert daarvan. Dat lijkt op dit moment 'gezond' voor de dollar, maar dat kan letterlijk in één week tijd veranderen. Op dat moment zul je een enorme daling krijgen.'
'Zodra je een crisis ziet op de obligatiemarkten en deze doorschiet naar de aandelenmarkten, dan moet je onmiddellijk je aandelen van de hand doen. We zijn nog niet op dat punt beland, maar wanneer de rente op 10 jarige Amerikaanse staatsobligaties boven de 4 à 4 1/4 % komt, zal er een groot probleem ontstaan.'
'Zodra je een crisis ziet op de obligatiemarkten en deze doorschiet naar de aandelenmarkten, dan moet je onmiddellijk je aandelen van de hand doen. We zijn nog niet op dat punt beland, maar wanneer de rente op 10 jarige Amerikaanse staatsobligaties boven de 4 à 4 1/4 % komt, zal er een groot probleem ontstaan.'
Xander
Bron: Zero Hedge (bevat video van het interview)
Bron: xandernieuws